近日中证策略，“飞天茅台市场价格跌破2000元/瓶”的消息受到广泛关注。据“今日酒价”最新数据显示，6月13日25年的飞天茅台原箱报2025元/瓶，较前一日下跌25元；25年飞天茅台散瓶报1960元/瓶，较前一日下跌20元。其中，2025年飞天茅台原箱短期触及2080元。
北京多位从事白酒回收的回收商证实，当前2023-2025年的飞天茅台回收价在1800元左右。“较年初便宜得多，主要是现在都是卖飞天茅台的，收回来没人提货”。在白酒消费淡季与宏观环境调整的双重压力下，飞天茅台价格进入下行通道。
价格失守与市场阵痛
目前中证策略，茅台价格出现全线下跌。6月12日，“今日酒价”监测数据显示，25年飞天茅台原箱批发价报2050元/瓶，单日下跌30元；散瓶价报1980元/瓶，单日下跌10元，首次跌破2000元。24年飞天茅台原箱和散瓶批发价分别为2100元、2010元/瓶，单日跌幅分别为15元和20元。2025年初至今，24年飞天茅台批发价年内累计下跌约9.5%。北京地区终端零售价已普遍下调至2080元，烟酒店回收价更是低至1940元，创下年内新低。
茅台价格体系正经历冲击。一位北京烟酒店店主表示，当前单瓶回收价较年初下跌超200元，而生肖茅台价格也出现大幅回落。
电商零售方面中证策略，在“618”活动叠加百亿补贴的情况下茅台价格也受到一定影响。公开资料显示，500ml的53度飞天茅台在京东旗舰店销售价为2325元，拼多多部分店铺飞天茅台的售价已低于2000元/瓶。美团平台一些店铺售价也在1996元/瓶左右。
资本市场方面，作为A股曾经的“股王”，贵州茅台股价已失守1500元关口，6月12日报收1459元，总市值缩水至1.83万亿元。
茅台酒价持续下跌还受到消费场景萎缩的直接影响。房地产、基建等行业持续调整，导致商务宴请和礼品需求收缩，而春节后白酒市场进入传统淡季，需求支撑进一步减弱。此外，不久前颁布的“禁酒令”或也在一定程度上导致飞天茅台的市场流通价下行。2025年5月18日，新修订的《党政机关厉行节约反对浪费条例》正式印发，其中第二十三条（在第四章公务接待部分）明确规定，工作餐不得提供高档菜肴，不得提供香烟，不上酒。
战略重构与行业洗牌
茅台2024年财务数据显示：总营收1741.44亿元，同比增长15.66%；净利润862.28亿元，增长15.38%。但这份成绩单背后，其已悄然开启战略收缩。
财报显示，茅台酒产品年收入达1459.28亿元，同比增长15.28%，毛利率高达94.06%；系列酒实现246.84亿元收入，增速19.65%。国际市场成为亮点，出口收入首次突破50亿元大关，同比增长19.27%。
然而，这些增长未能掩盖深层危机。2025年3月，茅台做出九年来的重大调整，将年度营收增速目标从15%下调至9%，固定资产投资计划也从61.79亿元缩减至47.11亿元。这是自2016年以来茅台首次将增长目标定为个位数。
此外，合同负债指标的变化也暴露了渠道压力。财报显示，2024年底，茅台合同负债为95.92亿元，同比下降32.09%，茅台集团在财报中解释，主要系“经销商预付货款减少”。有分析称，这一关键指标的变化，也反映出经销商打款意愿的下降。
面对价格持续下滑，茅台紧急启动控货策略。市场消息显示，茅台直营体系已停供500毫升飞天茅台酒，部分已付款但未提货的企业客户接到茅台省级销售公司退款通知。茅台机场“乘机购酒”活动也因APP升级等原因暂停。
目前，整个白酒行业都陷入价格保卫战。据媒体此前报道，五粮液、洋河、泸州老窖等多家酒企已发布停货通知“控货挺价”。五粮液要求经销商停售900元以下的第八代五粮液；西凤酒、贵州珍酒也对部分产品停止供货。
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